保障房概念成“新宠” 建材需求或超预期

2011-03-15   中国·YongHu.cn   来源:    作者:

在今年的“两会”上,“加大保障房建设”是最热点的话题之一。据了解,未来五年,我国将建设保障性安居工程3600万套,覆盖率达到20%。而在A股市场上,“保障房”概念也成了市场的新宠儿,大有赶超前期高铁、水利等概念的趋势。跟保障房建设相关的不少房地产、建材、水泥、家电等板块上市公司近期都有不错的表现。 

    保障房概念成“新宠”建材需求或超预期

    “我觉得保障房的建设对于商品房的房价并不会产生太大的影响,对于建材、家电等行业将起到一定的带动作用。”国金证券房地产行业分析师曹旭特在接受第一财经日报《财商》记者采访的时候表示。

    地产、建材板块相关性最大

    住房和城乡建设部副部长齐骥近日在记者会上透露,今年我国将建设1000万套保障性住房和棚户区改造住房,保障房数量可能将首次超过市场类住房,保障房投资高达1.3万亿元。

    所谓保障房,是与商品房相对应的一个概念,是指政府为中低收入住房困难家庭所提供的限定标准、限定价格或租金的住房,由廉租住房、经济适用住房和政策性租赁住房构成。

    保障房建设与商品房的一个最大不同点,在于建设过程中,占成本最大的土地由政府无偿划拨。

    “保障房主要是提供给那些买不起商品房的人居住,所以我认为它对于商品房市场不会带来太大的影响。”曹旭特认为。

    “总的来讲可供开发的土地资源是稀缺的,因为这个原因,从去年三季度开始,商品房的推盘速度已经有所减缓了。今后,在保障房大力建设的过程中,商品房的供给也会出现明显下降。”中投顾问高级研究员黎雪荣认为,虽然保障房的推出对周边房价会有一定影响,但在总体需求不变、供给减少的情况下,商品房的价格不会出现太大变化。

    中信建投认为,保障房的建设将有效对冲商品房投资增速下滑的风险,并将为非金属制品、黑色金属冶炼加工、木材加工、石油加工等行业作出显著的利润贡献。同时,家电和家具行业也将显著受益。

    “家电行业和房地产行业有一定的相关性,因为在房子建好之后总需要采购家电。但总的来说,和保障房建设最直接相关的还是房地产类公司和建材类公司。”黎雪荣表示。

    部分房企可获稳定收入

    去年4月以来,投资者纷纷对地产股“敬而远之”,不少地产股的市盈率已经跌到20倍不到。那么,保障房项目的推进是否能给相关的房地产企业带来新的机会?

    曹旭特认为,保障房的建设对相关房地产企业会有一定影响,但由于保障房的利润空间较小,且在房企业务中所占比重较小,因此影响程度不大。

    据了解,开发商参与保障房项目主要有两种形式,一种是商品房中配建保障房,另一种方式是代建,由政府出钱,开发商代建。

目前代建成为主要参与形式,企业获得政府给予的一定利润回报。与商品住宅毛利率20%至30%相比,保障房利润率相对较低。
    “地产股可能很难从这个政策上直接受益。”金元证券分析师汪艳认为。

    上海证券资深策略分析师蔡钧毅则认为,政府对保障房建设的款项一般在3年内支付完毕,因是政府项目,开发商回款有保证,相对于商品房项目,保障房项目的回款周期并不会因过长而构成财务压力,相反保障房能够成为地产企业稳定的收入来源。

    “保障房由于项目风险较小等优势,有望成为地产公司稳定的收入来源。”某私募人士也表示。

    黎雪荣表示:“对于参与保障房项目的房地产企业,可能在获得贷款方面有更多优惠,此外还可以参与以保障房施工工程换土地开发权等。当然,一般是大型国企才有机会参与保障房建设。”

    大同证券投资顾问付永翀认为,涉及到保障房建设以及城中村改造的房地产企业将从中获益,可以关注涉及此类项目比较多的公司。据了解,相关公司主要有福星股份(000926.SZ)、云南城投(600239.SH)、天房发展(600322.SH)、栖霞建设(600533.SH)、城投控股(600649.SH)等。

    建材行业充分受益

    和地产类公司是否受益尚存一定争议不同,市场对于建材行业受益于保障房建设的看法基本一致。

    东方证券建材行业分析师罗果认为,由于建材行业的需求与房地产投资的相关性极大,保障住房建设的严格实施,对水泥、玻璃以及其他类型建材产品的未来需求影响较大,预计2011年建材需求会超出预期。从子行业来看,建材中的管桩、型材、水泥及混凝土产业链的上市公司受益会更为明显。

    “保障房加快建设,对于整个建材行业都会带来利好,总体而言,具有国企背景、在专业上更加具有优势且跟政府关系密切、现金流比较充裕的公司有更多机会拿到保障房相关项目。”黎雪荣表示。

    据了解,在建材大类中,水泥股最被看好。据测算,按照每套保障房60平方米计算,2011年竣工面积将达4.86亿平方米,按照每平方米保障房需要水泥量计算,将增加水泥需求0.972亿吨,相当于2010年18.7亿吨水泥产量的5.19%。

    分析人士认为,市场目前对于水泥的需求达到数亿吨的水平,但由于水泥行业扩产不是短期能够完成的,水泥价格上涨成为必然趋势。

    浙商证券建议关注新疆地区的天山股份(000877.SZ)、青松建化(600425.SH),华东地区的海螺水泥(600585.SH)、华新水泥(600801.SH)、江西水泥(000789.SZ)、巢东股份(600318.SH)等。

    东方证券认为,海螺型材(000619.SZ)、北新建材(000786.SZ)、伟星新材(002372.SZ)、柘中建设(002346.SZ)等受益于保障性住房建设影响较大的建材公司也值得关注。

    值得一提的是,从今年1月份的家电销售数据来看,远远要好于预期。分析人士认为,保障性住房的竣工将带来大量的家电需求,加之家电下乡政策的刺激,未来家电产品的销售将维持在一个高速增长的阶段,家电板块可看好,相关上市公司包括格力电器(000651.SZ)、美的电器(000527.SZ)等。
(来源:搜房网)


【本文章已有次访问!】